там ли сме вече? От Investing.com


©Ройтерс.

От Ясин Ебрахим

Investing.com – Ралито на Уолстрийт в средата на седмицата след Федералния резерв беше краткотрайно. Доставчиците се върнаха ден по-късно, за да извършат работа по разрушаването. Акциите претърпяха най-голямата еднодневна загуба след пандемията и удължиха загубата си до шест седмици.

Намаля с 14% до момента, с 10%, с 23%.

Когато на Уолстрийт се появят големи разпродажби, дебатът за това дали пазарът е достигнал дъното не е далеч назад. Но пазарът все още не е достигнал момента на „повръщане“, който обикновено предхожда пазарното дъно и сигнализира, че биковете със сигурност ще излязат от укритието.

„За да капитулирате надолу, трябва да имате това „повръщане“ на пазара… онзи момент, в който е време да купувате, но не искате“, каза главният пазарен стратег на StockCharts.com Дейвид Келър пред Investing .com в интервю по-рано тази седмица.

Този момент на „повръщане“, предшественик на капитулацията на инвеститорите, тепърва ще се разиграе, тъй като все още има твърде много оптимизъм и спекулативни залагания на пазара, както и трайно съмнение, че Фед може да не е готов да направи каквото и да е. взема включително причиняване на рецесия за ограничаване на инфлацията.

„Инвеститорите все още са твърде развълнувани да намерят дъно и да качат следващия транш, имате нужда от това, за да се изпари напълно… имате нужда хората да мислят, че последното нещо, което искате да направите, е да купувате акции“, добави Келър. “Това обикновено се случва, когато стигнете дъното на пазара.”

Идентифицирането на пазарен фонд не е лесна задача. Но историята показва, че има няколко ключови фактора, които трябва да наблюдавате: ценово действие, пазарна ширина и настроения на инвеститорите.

Ценово действие, движението на цената на акциите с течение на времето, наскоро показа, че оптимизмът избледнява, тъй като възходящото движение или обемът на акциите в дните на бик е по-малък, отколкото в дни с ниски нива. мечи дни, което предполага, че убеждението на инвеститорите да „купят спадът ” е по-малко. затихване.

Междувременно настроенията на инвеститорите по отношение на акциите се възстановиха, след като достигнаха най-ниското си ниво миналата седмица, но остават под историческото средно ниво, според последното проучване на AAII Sentiment Survey, публикувано в четвъртък.

„Бичи настроения, очакванията, че цените на акциите ще се повишат през следващите месеци, нараснаха с 10,4% до 26,9% миналата седмица“, показа проучването на AAII Sentiment Survey. Но големият ход не беше достатъчен, за да попречи на оптимизма да падне под средните си за всички времена от 38% за 24-та поредна седмица.

Докато ценовото действие и настроенията показват, че акциите са на път за краткосрочно дъно, широчината на пазара, движението на отделните акции, които съставляват индекса, продължава да сочи към повече насрещни ветрове напред.

В контекста на мечи пазар широчината на пазара има тенденция да е отрицателна, като повече акции падат, отколкото се покачват. Този негативен сценарий се задълбочава, когато пазарите са във фаза на дъното, тъй като „продайте всичко“ обикновено се създава мислено. Но все още има ъгли на пазара, които се държат добре, което предполага, че продавачите не са готови да се откажат.

„Предизвикателството в момента е, че всъщност не сте виждали напълно бомбардиран сценарий за широчина на пазара, при който всичко е надолу, все още има неща, които се поддържат доста добре, като енергийните запаси“, каза Келър.

„Това също прилича много на предишен цикличен мечи пазар, където отрицателната амплитуда изведнъж разпознава, че хората са във фаза на приемане и те осъзнават, че пазарите наистина се влошават“, добави Келър. “През 2008 и 2009 г. пазарите паднаха за още шест до девет месеца, преди най-накрая да достигнат дъното и акциите да го направят.”

Доверието на инвеститорите в способността на Фед да ограничи инфлацията, без да тласка икономиката в рецесия, също ще играе роля за достигането на дъното на пазара.

“Идеята, че Фед може да управлява инфлацията и постоянно да повишава лихвите, без да има отрицателно въздействие, започна да се проваля. Когато доверието в способността на Фед да управлява това е ниско, това не е пазарна среда”, каза Келър. казвайки.

Други от Уолстрийт са съгласни, въпреки че посочват също, че възможността за възнаграждение на риска в акциите започва да изглежда привлекателна, тъй като част от риска от рецесия се отчита в цените на акциите.

“Мисля че е [market bottom] зависи изцяло от това дали икономиката навлезе в рецесия или не, каза главният стратег на Spouting Rock Asset Management Рис Уилямс в интервю за Investing.com в четвъртък.

„Наградата за риск е привлекателна, защото изглежда има по-голям консенсус, че е невъзможно да се избегне някакъв вид твърдо приземяване или рецесия. Ако се избегне, ще има много предимства, но ако не се избегне, някои от това [recession risk] е включен в цената“, добави Уилямс.

Add Comment