Ръководителите на Comcast очакват Disney да купи оставащия дял в Hulu

Hulu

Рафаел Енрике | SOPA изображения | лека ракета | фалшиви изображения

Бъдещето на Hulu остава открит въпрос, тъй като Comcast и Disney все още не са се споразумели за условията, които ще определят бъдещата собственост на компанията.

Но ръководителите на Comcast планират да накарат Disney да ги купи, дори ако предпочитат друго.

Disney притежава две трети от Hulu и има опцията да купи останалите 33% от Comcast, считано от януари 2024 г. Някои анализатори и наблюдатели на индустрията спекулират, че Comcast може да се опита да купи Hulu от Disney, а не обратното. Главният изпълнителен директор на Comcast Брайън Робъртс отдавна вярва в Hulu и исторически е настоявал да запази актива, вместо да го продаде, включително през 2013 г., когато Робъртс отхвърли преговорите с DirecTV, според хора, запознати с въпроса.

Comcast повдигна идеята за закупуване на целия Hulu от Disney, след като Disney се съгласи да придобие по-голямата част от активите на Fox като част от сделка за 71 милиарда долара, приключила в началото на 2019 г., казаха двама от хората, които поискаха да не бъдат идентифицирани, тъй като дискусиите бяха частни. Disney, въоръжени с 66% собственост след придобиването на миноритарния дял на Fox в Hulu, се отказаха от идеята, казаха хората.

Забранено да купува целия Hulu, дългогодишната вяра на Comcast в бизнеса доведе до необичайната сделка, която двете компании постигнаха през май 2019 г., в която Comcast се съгласи да продаде миноритарния си дял на Disney в началото на 2024 г. Като част от тази сделка Disney гарантира продажба. цена, която оценява Hulu на минимум 27 500 милиона долара.

Тази сума скочи рязко по-рано по време на пандемията, давайки известна надежда на Comcast, че Disney може да избере да се откаже от Hulu, вместо да плати огромен чек на Comcast за остатъка, казаха двама от хората. Изтеглянето от Hulu би позволило на Disney да насочи фокуса и парите си основно към Disney+.

„Мисля, че ако Disney можеха да върнат часовника днес, не съм толкова сигурен, че биха се включили в тази сделка“, каза Нийл Бегли, анализатор в Moody’s Investors Services. „Disney трябва да плати тази огромна сметка през 2024 г. във време, когато вече влагат много пари в Disney+.“

Придобиването на Hulu на Disney също би увеличило стрийминг усилията на Comcast. Hulu незабавно ще се превърне във водещ стрийминг актив на Comcast, заменяйки Peacock на NBCUniversal, който добави само 13 милиона платени абонати за почти две години съществуване. Hulu има 46,2 милиона абонати. Peacock може да продължи да съществува като опция за безплатна реклама на NBCUniversal. Peacock вече има безплатно ниво с милиони потребители.

Няколко висши ръководители на Comcast също вярват, че Hulu няма толкова много смисъл заедно с активите на Disney, колкото би било в NBCUniversal, особено с неотдавнашното съобщение, че Disney+ планира да стартира ниво, поддържано от реклами през декември, според хора, запознати с въпроса. Hulu е рекламна услуга на Disney от години. Disney можеше да позиционира Hulu като своя рекламна игра в бъдеще, но изпълнителният директор Боб Чапек избра да направи версии на Disney+ и Hulu със и без реклами.

Говорителите на Disney и Comcast отказаха коментар.

Боб Чапек, главен изпълнителен директор на Walt Disney Company и бивш ръководител на Walt Disney Parks and Experiences, говори по време на медиен преглед на 2019 D23 Expo в Анахайм, Калифорния на 22 август 2019 г.

Патрик Т. Фалън | Bloomberg чрез Getty Images

Защо Disney иска Hulu?

Забавянето на растежа на Netflix тази година доведе до обща девалвация в стрийминг сектора. Ръководителите на Comcast оценяват Hulu „значително по-високо“ от 27,5 милиарда долара, а вероятно дори 50 милиарда долара, каза един от хората. Това е по-малко от около 60 милиарда долара по време на пандемията, каза човекът. Ако Disney се придържа към плана си да купи Comcast до януари 2024 г., все още има време за значителни колебания в оценката.

Решението на Disney да намали насоките за Disney+ до 2024 г. и последвалата стъпка за повишаване на цените сигнализираха на Уолстрийт, че Чапек вече не се фокусира върху добавянето на абонати на всяка цена.

До Comcast е изпратен сигнал, че Hulu вероятно ще бъде в дългосрочните планове на Disney. С изключение на Hulu с телевизия на живо, средният приход на Hulu на потребител е $12,92 на месец. Това е почти три пъти повече от глобалния ARPU на Disney+ от $4,35 и повече от два пъти над ARPU на Disney+ в САЩ и Канада ($6,27).

Disney изгради стратегия за стрийминг около пакетирането на Disney+, Hulu и ESPN+. Докато Disney повиши цената на Disney+ с 38% и цената на ESPN+ с 43%, той увеличи своите пакетни предложения Disney+, Hulu (с реклами) и ESPN+ само с $1, от $13,99 на $14,99. Това предполага, че предпочитаният вариант на Disney е клиентите да плащат за целия пакет, включително Hulu.

Медийните и развлекателните компании започнаха да се съсредоточават върху генерирането на печеливши абонати, вместо просто да придобиват абонати, през последните месеци, тъй като растежът на стрийминга в индустрията се забави. Ако Disney не търгува с растеж на Disney+, Hulu става по-голяма част от дългосрочната му стратегия.

„Хората стават все по-разумни относно разходите си“, каза Кевин Майер, бивш ръководител на излъчването на Disney, по CNBC миналия месец. „Има подновен акцент от Уолстрийт не само върху броя на най-добрите абонати, но и върху крайния резултат. Мисля, че това е здравословно.“

Comcast срещу Disney

Съществува и въпросът за конкурентната динамика. Основната причина Disney да задържи Hulu и да придобие други активи на Fox е специално да ги държи далеч от Comcast, според хора, запознати с въпроса. Предаването на Hulu на Comcast ще наруши баланса на силите в медийния свят и ще отслаби Disney, смяташе тогавашният главен изпълнителен директор Боб Игер, казаха хората.

Comcast вече предприе стъпки за отслабване на Hulu, ако приемем, че Disney го запази. По-рано тази година Comcast взе решение да премахне съдържание като „Saturday Night Live“ и „The Voice“ от стрийминг услугата и да го постави на Peacock. Тази промяна настъпва в края на този месец.

Comcast вече е отделила част от постъпленията, които ще получи, за изплащане на дълга. Ръководителите на Comcast казват, че не се нуждаят от пари и не искат самостоятелно да ускорят графика, казаха двама от хората.

Желанието на Дан Льоб

Даниел Льоб

Саймън Доусън | Кмет Блумбърг | фалшиви изображения

Third Point Capital, собственост на инвеститора-активист Дан Льоб, купи нов дял в Disney миналия месец с аргумента, че Disney не само трябва да завърши сделката си с Hulu, но и да ускори нейното време.

„Призоваваме компанията да положи всички усилия да придобие оставащия миноритарен дял на Comcast преди крайния срок по договора в началото на 2024 г.“, каза Льоб в писмо до Чапек. „Смятаме, че би било дори разумно Disney да плати скромна премия, за да ускори интеграцията, но сме наясно, че продавачът може да има неразумни очаквания за цена в този момент (като отбелязваме, че продавачът вече е взел решение да преждевременно премахне собственото си съдържание). платформа.) Знаем, че това е приоритет за вас и очакваме с нетърпение споразумение, преди Comcast да се задължи по договор да го направи след около 18 месеца.”

Според хора, запознати с въпроса, Disney не е разгледала публично подробностите за исканията на Loeb и не е взела решение дали планира да ускори графика за закупуване на дела на Comcast в Hulu.

Разкриване: Comcast е компанията майка на NBCUniversal, която притежава CNBC.

ВИЖТЕ: Членството в Disney е в процес и може да предложи ексклузивно съдържание или изживявания

.

Add Comment